I. Thị trường chứng khoán Việt Nam: Nhiều yếu tố hỗ trợ

Trong báo cáo chiến lược mới, Chứng khoán Agriseco cho rằng nửa cuối năm 2025, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực.

Từ đầu năm 2025 đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng gần 30%, bất chấp nhiều biến động. Điều này song hành cùng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, khi GDP 6 tháng đầu năm đạt 7,52%, mức cao nhất kể từ năm 2011.

Trong nửa đầu năm, 16/19 nhóm ngành tăng giá, thể hiện sự lan tỏa rộng:

• Bất động sản dẫn đầu (+84,7%), chủ yếu nhờ lực đẩy từ cổ phiếu Vingroup.
• Dịch vụ tài chính tăng +43,7%.
• Du lịch – giải trí tăng +36,6%.
• Ngân hàng và bán lẻ cũng có diễn biến tích cực.

Agriseco đánh giá đây là tín hiệu bền vững, khi mỗi ngành đều có câu chuyện riêng, triển vọng lợi nhuận rõ nét và được hỗ trợ bởi chính sách.

II. VN-Index có thể đạt 1.750 điểm

Agriseco Research dự báo VN-Index có thể lên vùng 1.700–1.750 điểm trong cuối năm 2025.

Cơ sở cho kịch bản này:

• Lợi nhuận toàn thị trường kỳ vọng tăng khoảng 20% trong năm 2025.
• Định giá thị trường ở mức hợp lý với P/E 15 lần.
• Khả năng Fed hạ lãi suất từ tháng 9/2025.
• Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP cả năm 8,3%–8,5%.
• Chính sách thúc đẩy tín dụng, tài khóa mở rộng, giải ngân đầu tư công và lộ trình nâng hạng thị trường.

III. Nhóm ngành triển vọng cuối năm 2025

Theo Agriseco, việc Việt Nam được đưa vào danh sách nâng hạng thị trường sẽ thu hút dòng vốn ngoại, đặc biệt là các quỹ ETF và quỹ chủ động, mang lại lợi thế cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Một số nhóm ngành tiềm năng:

• Xây dựng hạ tầng: hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công và sự cải thiện của bất động sản.
• Bất động sản: tích cực nhờ dòng vốn khơi thông, mặt bằng lãi suất thấp, tháo gỡ pháp lý.
• Ngân hàng: được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng mạnh; Nghị quyết 42 giúp xử lý tài sản đảm bảo.
• Chứng khoán: hưởng lợi từ lãi suất thấp, thanh khoản thị trường tăng và kỳ vọng nâng hạng.
• Bán lẻ – tiêu dùng: được thúc đẩy bởi chính sách giảm thuế VAT, kích cầu tiêu dùng, kiểm soát hàng giả – hàng nhái.

---

Tác giả: An Vũ

Nguồn: Thị trường tài chính - Link