NGÀNH VẬN TẢI PHÂN HÓA MẠNH

Date: 03/09/2025

Nhóm doanh nghiệp đầu ngành vận tải ghi nhận kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 tăng trưởng, song không ít doanh nghiệp sở hữu đội tàu đã khai thác nhiều năm lại ghi nhận lợi nhuận sụt giảm.

I. Bối cảnh chung

Xuất nhập khẩu Việt Nam 6T/2025: đạt 432,03 tỷ USD, tăng 16,1% so với cùng kỳ.

Các ngành xuất khẩu chủ lực: dệt may, giày dép, điện tử, linh kiện… tăng trưởng hai con số, nhờ:

  • Nhu cầu toàn cầu cải thiện.
  • Hiệu ứng front-loading (đặt hàng sớm) trước thay đổi thuế quan.

Xu hướng dài hạn: DN đa dạng hóa thị trường xuất khẩu, nâng tỷ lệ nội địa hóa → giảm phụ thuộc Mỹ, tận dụng FTA.

Do gắn trực tiếp với thương mại toàn cầu, ngành vận tải biển phân hóa rõ rệt:

  • DN đầu ngành, trẻ hóa đội tàu → tăng trưởng mạnh.
  • DN sở hữu đội tàu cũ → lợi nhuận sụt giảm, thậm chí thua lỗ.

II. Kết quả kinh doanh nửa đầu 2025 – Tách nhóm rõ rệt

Doanh nghiệp tăng trưởng mạnh

  • CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH):
    • Doanh thu: 2.443,8 tỷ đồng (+47,9%).
    • LNST: 687,96 tỷ đồng (+291,3%), hoàn thành 79,5% kế hoạch năm.
    • Động lực:
      • Đầu tư thêm tàu container Haian Zeta (1.702 TEU) → mở tuyến đi Mỹ (Địa Trung Hải – Bắc Phi – Bờ Đông).
      • Liên tục trẻ hóa đội tàu: từ 2018 đến 2024 đã bổ sung nhiều tàu mới (Haian Link, Haian Bell, Haian East/West, Anbien Bay, Haian City, A Roku…).
      • Đội tàu hiện: 17 chiếc, chủ yếu khai thác tuyến nội Á, nay mở rộng sang Mỹ & châu Âu.
  • Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVTrans – PVT):
    • Doanh thu: 7.141,5 tỷ đồng (+29,3%).
    • LNST: 637,6 tỷ đồng (giảm 6,1%), đạt 66,4% kế hoạch năm (960 tỷ).
    • Dù lợi nhuận giảm nhẹ, PVT vẫn thuộc nhóm ổn định nhờ quy mô lớn và đội tàu đa dạng.

Doanh nghiệp khó khăn

  • CTCP Vận tải biển Việt Nam (Vosco – VOS):
    • LNTT: -43,7 tỷ đồng (thua lỗ).
    • Sau 11 năm không đầu tư mới, cuối 2024 thông qua kế hoạch đầu tư 10 tàu trị giá tối đa 414 triệu USD (Supramax, Ultramax, tàu dầu MR).
    • Năm 2025: tiếp tục tìm cơ hội đầu tư thuê/mua tàu.
    • Vấn đề: đội tàu già cỗi, hiệu quả khai thác thấp.
  • CTCP Vận tải biển Vinaship (VNA):
    • LNTT: chỉ 0,44 tỷ đồng (giảm 98,7%).
    • Đội tàu: 5 chiếc, tổng trọng tải 100.111 DWT, tuổi bình quân 21,5 năm.
    • Cuối 2024 đầu tư tàu Vinaship Unity (28.189 DWT).
    • Năm 2025 dự kiến mua thêm 2 tàu hàng khô cũ (30.000–35.000 DWT), thanh lý tàu Pearl (24.241 DWT).
    • Vấn đề: chậm đổi mới, đội tàu lạc hậu.

Nhìn chung, VOS và VNA có tham vọng đầu tư nhưng do lỗi thời đội tàu, kết quả kinh doanh vẫn bết bát.

Phản ứng trên thị trường chứng khoán

  • Cổ phiếu VOS, VNA: gần như đi ngang suốt 7 tháng đầu 2025 → phản ánh hoạt động kinh doanh yếu.
  • Cổ phiếu HAH: tăng mạnh trong tháng 5 (tin hoãn áp thuế quan) nhưng sau đó đi ngang, giảm nhẹ 1,2% (27/5–19/8).

III. Thách thức nửa cuối 2025

Triển vọng ngắn hạn (theo Chứng khoán Shinhan VN)

  • Thuế quan Mỹ: khó tạo thêm hiệu ứng “gom hàng” như đầu năm.
  • Giá cước container: giảm mạnh:
    • Chỉ số Drewry WCI (14/8): 2.350 USD/cont 40ft.
    • Giảm 33,7% so với 12/6 (3.543 USD).
    • Giảm 41% so với đầu năm.
  • Không có mùa cao điểm Q3: do nhu cầu xuất khẩu dịch chuyển sang Q2 → lo ngại dư thừa công suất.

Triển vọng dài hạn

  • Thuế quan cao từ Mỹ → dịch chuyển luồng thương mại:
    • Giảm phụ thuộc Mỹ.
    • Tuyến nội Á & Á – Âu sẽ sôi động hơn.
  • DN vận tải Việt Nam nếu đa dạng hóa tuyến và trẻ hóa đội tàu → vẫn có cơ hội hưởng lợi.

---

Tác giả: Duy Bắc

Nguồn: Đầu tư Chứng khoán - Link

Copy link
bài viết khác

DOANH NGHIỆP BĐS KHÔNG ĐƯỢC LỢI DỤNG KHAN HIẾM NGUỒN CUNG ĐỂ THAO TÚNG GIÁ BÁN

05 Jun 2025

Quý I/2025, giá giao dịch nhà ở riêng lẻ và đất nền tại các địa phương biến động mạnh hơn nhiều so với quý trước, chủ yếu do thông tin sáp nhập tỉnh, thành. Tuy nhiên, sự tăng giá và lượng giao dịch này tiềm ẩn nhiều rủi ro do yếu tố đầu cơ.

NỘP BỔ SUNG TIỀN SỬ DỤNG ĐẤT: NGHỊCH LÝ DN PHẢI ‘GÁNH’ TRÁCH NHIỆM CỦA BỘ, NGÀNH

05 Jun 2025

Các chuyên gia cho rằng, quy định nộp bổ sung tiền sử dụng đất tạm tính là phi lý, có thể gây khó khăn, trở ngại lớn cho doanh nghiệp bất động sản.

CHUYỂN MỤC ĐÍCH SỬ DỤNG ĐẤT: CẦN LINH HOẠT ĐỂ HỖ TRỢ DÂN SINH

05 Jun 2025

Từ khi Luật Đất đai 2024 có hiệu lực, nhiều người dân tại Hà Nội và các địa phương khác gặp khó khăn trong việc chuyển mục đích sử dụng từ đất nông nghiệp sang đất ở do chi phí tăng mạnh, vượt khả năng tài chính.

TẠO ĐIỀU KIỆN CHO NGƯỜI DÂN TỰ XÂY NHÀ

05 Jun 2025

Theo kiến trúc sư Trần Ngọc Chính - Chủ tịch Hội Quy hoạch và Phát triển đô thị Việt Nam, nguyên Thứ trưởng Bộ Xây dựng - việc bỏ giấy phép xây dựng rất xác đáng, bởi khi đã có quy hoạch chi tiết mà vẫn phải đi xin phép xây dựng là mất thời gian, mất quyền làm chủ của người dân trên miếng đất của họ.

CHẤN CHỈNH HOẠT ĐỘNG CÔNG CHỨNG

05 Jun 2025

Ngày 3-6, đại diện Sở Tư pháp cho biết vừa có công văn đề nghị các tổ chức hành nghề công chứng trên địa bàn tỉnh thực hiện đúng trình tự, thủ tục công chứng theo quy định.

BẤT ĐỘNG SẢN VỚI CƠ HỘI MỚI SAU KHI HÀNG TRĂM DỰ ÁN ĐƯỢC GỠ VƯỚNG PHÁP LÝ

06 Jun 2025

Hơn 71.000 căn hộ và thửa đất được tháo gỡ vướng mắc pháp lý là động thái tích cực thúc đẩy thị trường nhà đất, giúp chủ đầu tư hoàn thành dự án, mở rộng nguồn cung sau thời gian dài “đắp chiếu”.

ÁP THUẾ ĐỂ TĂNG DẦN NHẬN THỨC VỀ SỨC KHOẺ, MÔI TRƯỜNG

06 Jun 2025

Theo Thứ trưởng Bộ Tài chính Cao Anh Tuấn, việc áp thuế đối với nước ngọt ở mức rất thấp so với đề xuất của các cơ quan chuyên môn là để bước đầu hạn chế sử dụng, tăng dần nhận thức về sức khoẻ. Còn với xăng, việc tiếp tục áp thuế là cần thiết để thực hiện các cam kết về môi trường, khí hậu.

BẤT ĐỘNG SẢN SẼ LÀ “CÚ HUÝCH LỚN” ĐỂ GDP TĂNG 2 CON SỐ

06 Jun 2025

Thị trường bất động sản đang cần thêm những động lực mới để bứt phá, qua đó đóng góp tích cực vào mục tiêu tăng trưởng 2 con số của nền kinh tế.

TP.HCM SIẾT QUẢN LÝ MÔ HÌNH LƯU TRÚ NGẮN NGÀY TẠI CHUNG CƯ

06 Jun 2025

Ngày 5/6, Sở Du lịch TP.HCM chính thức thông tin về tình hình phát triển và công tác quản lý mô hình lưu trú ngắn hạn tại các căn hộ chung cư – loại hình đang bùng nổ thời gian qua nhờ nền tảng chia sẻ như Airbnb.